---
name: industry-chain-analysis
description: |
  产业链深度分析与投资组合构建Skill。
  整合v26全因子分析+产业链研究方法，适用于半导体、PCB、新能源等周期性行业的投资决策。
  
  核心能力：
  1. 产业链结构拆解（上游→中游→下游）
  2. 价格周期分析（涨价幅度、供需缺口、库存水平）
  3. 业绩验证体系（预增数据、产能扩张、订单情况）
  4. v26全因子评分（26个因子综合评估）
  5. Tier分级投资建议（高确定性/高弹性/主题催化）
  6. 板块深度分析（借鉴个股分析10环节逻辑）
  
  触发条件：用户要求分析产业链、构建投资组合、行业比较、周期性行业投资、板块深度分析
---

# ⚠️ 前置检查（强制）

执行本Skill前，必须先：

1. **读取AGENTS.md** — 执行其中的方法论和原则
2. **概念分类判断** — 确认是"产业链分析"而非"概念分析"
   - 如果是细分概念（如铁空气电池、CPO）→ 使用 concept-analysis Skill
   - 如果是大类行业（如半导体、新能源）→ 继续使用本Skill
3. **完成自查清单** — AGENTS.md中的7项检查

**概念分析 vs 产业链分析的区别**：
- 概念分析：聚焦单一新技术/新概念（如铁空气电池）
- 产业链分析：聚焦完整产业链（如半导体产业链）

---

# ⚠️ 运行环境要求

## 使用venv虚拟环境运行

本Skill建议在venv中运行：

```bash
# 1. 激活虚拟环境
source /root/.openclaw/workspace/venv_activate.sh

# 2. 运行Python脚本
python3 your_script.py
```

## 在Python代码中指定解释器

```python
#!/root/.openclaw/workspace/venv/bin/python3
import sys
sys.path.insert(0, '/root/.openclaw/workspace/skills/industry-chain-analysis/scripts')

# 你的代码...
```

## 检查Python版本

```bash
# 确保使用venv中的Python
which python3
# 应该输出: /root/.openclaw/workspace/venv/bin/python3
```

---

# ⚠️ 前置检查清单（必须执行！）

## 🚨 【[REDACTED_PHONE]更新】多源搜索铁律

### 血淋淋的教训
[REDACTED_PHONE]分析氮肥板块时，**完全跳过多源新闻搜索**，导致：
- 未识别伊朗战争对尿素供应的重大影响
- 未量化国内外价差1100元+的关键信息
- 标的推荐缺乏地缘逻辑支撑

**处罚：必须严格执行以下检查清单，违者记质量事故！**

---

## 分析前自检（强制！不完成不得出报告）

### 第一步：多源新闻搜索（绝对禁止跳过！）

#### 🔴 硬性规定
> **优先级只是搜索顺序，不是只用P1！所有方式都必须使用并综合。**
> 
> **⚠️ 未执行P1-P3，禁止输出报告！**

| 优先级 | 搜索方式 | 状态 | 必须调用 |
|:---:|:---|:---:|:---:|
| **P1** | **Exa全网搜索** | ⬜ | ✅ **必须** |
| **P2** | **知识星球v2.0** | ⬜ | ✅ **必须** |
| **P3** | **新浪财经API** | ⬜ | ✅ **必须** |
| P4 | 华尔街见闻 | ⬜ | 可选 |
| P5 | 第一财经 | ⬜ | 可选 |

#### P1: Exa搜索执行模板
```bash
# 必须执行以下搜索（至少3个关键词组合）
mcporter call 'exa.web_search_exa({"query": "[行业名称] 价格走势 [REDACTED_PHONE]", "numResults": 10})'
mcporter call 'exa.web_search_exa({"query": "[行业名称] 订单 政策 供需", "numResults": 10})'
mcporter call 'exa.web_search_exa({"query": "[地缘/宏观因素] [行业名称] 影响", "numResults": 10})'
```

#### P2: 知识星球搜索执行模板
```python
import sys
sys.path.insert(0, '/root/.openclaw/workspace/skills/dounai-investment-system/scripts')
from multi_source_news_v2 import search_industry_chain_news

# 必须使用（禁止跳过！）
news = search_industry_chain_news(
    industry="[行业名称]",           # 必填
    upstream="[上游关键词]",         # 必填
    downstream="[下游关键词]"        # 必填
)
```

#### P3: 新浪财经API
```bash
# 必须调用
curl "https://feed.mix.sina.com.cn/api/roll/get?pageid=153&lid=2516&num=20"
```

---

### 第二步：检查清单确认（必须勾选）

```markdown
## [板块名称]分析检查清单

### 多源搜索（强制）
- [ ] **P1 Exa搜索** - 已执行至少3组关键词
- [ ] **P2 知识星球** - 已调用search_industry_chain_news()
- [ ] **P3 新浪财经** - 已调用API
- [ ] 新闻交叉验证 - 至少2个来源确认同一事件

### 数据获取
- [ ] 行情数据（如遇障碍，说明"搜索完成，数据待补充"）
- [ ] 财务数据（季报/年报）

### 质量确认
- [ ] 发现了关键催化剂事件？
- [ ] 量化了核心指标（价格/价差/供需）？
- [ ] 每个推荐标的都有逻辑支撑？

### 禁止事项确认
- [ ] 未搜索直接出报告 ❌ **确认未违规**
- [ ] 用假数据填充 ❌ **确认未违规**
```

**⚠️ 以上清单未完成，禁止输出报告！**

---

### 2. 产业链搜索代码模板
```python
import sys
sys.path.insert(0, '/root/.openclaw/workspace/skills/dounai-investment-system/scripts')

from multi_source_news_v2 import search_industry_chain_news

# 产业链上下游搜索（必须使用）
news = search_industry_chain_news(
    industry="半导体",           # 行业名称
    upstream="硅片 光刻胶 靶材",  # 上游关键词
    downstream="芯片设计 封测"     # 下游关键词
)
```

### 3. 历史数据调用（景气度分析必备）
```python
from pathlib import Path
import json
from datetime import datetime, timedelta

def analyze_industry_with_zsxq_history(industry_keywords, days=30):
    '''使用知识星球历史数据分析行业景气度'''
    raw_dir = Path('/root/.openclaw/workspace/data/zsxq/raw')
    
    all_topics = []
    for i in range(days):
        date = (datetime.now() - timedelta(days=i)).strftime("%Y-%m-%d")
        file_path = raw_dir / f"{date}.json"
        if file_path.exists():
            with open(file_path, 'r', encoding='utf-8') as f:
                all_topics.extend(json.load(f))
    
    # 统计行业提及次数
    mentions = []
    for topic in all_topics:
        content = topic.get('content', '') + topic.get('title', '')
        for kw in industry_keywords:
            if kw in content:
                mentions.append(topic)
                break
    
    return {
        'total_topics': len(all_topics),
        'industry_mentions': len(mentions),
        'mention_rate': len(mentions) / len(all_topics) if all_topics else 0,
        'details': mentions[:10]
    }
```

### 4. 多源搜索优先级
| 优先级 | 搜索方式 | 必须调用 |
|:---:|:---|:---:|
| P1 | Exa全网搜索 | ✅ 必须 |
| **P2** | **知识星球v2.0** | **✅ 必须** |
| P3 | 新浪财经 | ✅ 必须 |
| P4 | 华尔街见闻 | 可选 |

### 5. 10环节检查清单
- [ ] 0️⃣ 板块投资摘要
- [ ] 1️⃣ 板块基本画像
- [ ] 2️⃣ 产业链结构拆解
- [ ] 3️⃣ 价格周期分析
- [ ] 4️⃣ 业绩验证体系
- [ ] 5️⃣ v26全因子评分
- [ ] 6️⃣ 竞争格局分析
- [ ] 7️⃣ 景气度验证
- [ ] 8️⃣ 标的筛选与分级
- [ ] 9️⃣ 风险提示
- [ ] 🔟 投资组合建议

---

# 产业链深度分析Skill v3.0 - 板块分析10环节SOP

## 核心方法论：板块分析10环节标准流程

借鉴个股深度分析的10环节逻辑，将产业链板块分析标准化：

```
┌─────────────────────────────────────────────────────────────────┐
│  0. 板块投资摘要（前置）- 关键数据一目了然                       │
├─────────────────────────────────────────────────────────────────┤
│  1. 板块基本画像 - 产业链定位+核心驱动+覆盖标的                  │
├─────────────────────────────────────────────────────────────────┤
│  2. 产业链结构拆解 - 上中下游+关键环节+价值分布                  │
├─────────────────────────────────────────────────────────────────┤
│  3. 价格周期分析 - 涨价幅度+供需缺口+库存水平+周期位置           │
├─────────────────────────────────────────────────────────────────┤
│  4. 业绩验证体系 - 板块整体业绩+预增质量+增长持续性              │
├─────────────────────────────────────────────────────────────────┤
│  5. v26全因子评分 - 板块内个股评分+排名+筛选                     │
├─────────────────────────────────────────────────────────────────┤
│  6. 竞争格局分析 - 龙头vs二线+国内vs海外+份额变化                │
├─────────────────────────────────────────────────────────────────┤
│  7. 景气度验证 - 下游需求+政策驱动+国产替代+催化剂               │
├─────────────────────────────────────────────────────────────────┤
│  8. 标的筛选与分级 - Tier1/2/3分级+核心逻辑+预期收益            │
├─────────────────────────────────────────────────────────────────┤
│  9. 风险提示（分级）- 板块级高/中/低风险+应对措施               │
├─────────────────────────────────────────────────────────────────┤
│  10. 投资组合建议 - 仓位分配+买入策略+止损止盈+跟踪指标          │
├─────────────────────────────────────────────────────────────────┤
│  附：数据源汇总 - 标注所有数据来源和时效性                       │
└─────────────────────────────────────────────────────────────────┘
```

---

## 详细SOP（标准操作程序）

### 环节0: 板块投资摘要（必须前置！）

**目的**: 让读者30秒内掌握板块核心信息

**必含表格**:
```markdown
| 项目 | 数据 | 来源 | 说明 |
|------|------|------|------|
| 板块名称 | XX产业链 | - | 分析对象 |
| 板块20日收益 | XX% | 本地DB | 短期动量 |
| 板块60日收益 | XX% | 本地DB | 中期趋势 |
| 板块PE(TTM) | XX倍 | Tushare | 估值水平 |
| 代表性个股数 | XX只 | 筛选结果 | 覆盖范围 |
| 净利润同比(中位数) | XX% | Tushare | 业绩增长 |
| 一句话判断 | - | 综合 | 景气度/估值/趋势 |
```

**一句话总结**: 
> "先进制程板块处于涨价中期，国产替代加速+AI芯片需求爆发，业绩高增长但估值偏高，建议回调后介入。"

---

### 环节1: 板块基本画像

#### 1.1 产业链定位
- **板块名称**: 如"先进制程产业链"
- **产业链环节**: 上游材料/中游制造/下游应用
- **核心产品**: 如"7nm及以下芯片制造"
- **技术节点**: 如"5nm、3nm量产"

#### 1.2 板块估值水平
| 指标 | 板块中位数 | 历史分位 | 评价 |
|------|:----------:|:--------:|:-----|
| PE(TTM) | XX倍 | 70% | 偏高 |
| PB | XX倍 | 65% | 偏高 |
| PS | XX倍 | 60% | 合理 |

#### 1.3 核心驱动因素
| 驱动因素 | 重要性 | 当前状态 | 持续性 |
|:---------|:------:|:---------|:-------|
| 国产替代 | ⭐⭐⭐⭐⭐ | 🟢加速期 | 5年+ |
| AI芯片需求 | ⭐⭐⭐⭐⭐ | 🟢爆发期 | 2-3年 |
| 先进制程扩产 | ⭐⭐⭐⭐ | 🟢推进中 | 3-5年 |
| 政策支持 | ⭐⭐⭐⭐ | 🟢持续 | 长期 |

---

### 环节2: 产业链结构拆解（重点！）

#### 2.1 产业链全景图（必须画！）

```
┌─────────────────────────────────────────────────────────────────┐
│ 上游: 半导体材料/设备                                             │
│  ├─ 硅片: 沪硅产业、立昂微                                        │
│  ├─ 光刻胶: 南大光电、晶瑞电材                                    │
│  ├─ 靶材: 江丰电子、阿石创 ← 紧缺环节                            │
│  ├─ 设备: 北方华创、中微公司                                      │
│  └─ 价值占比: 30-40%                                             │
│                    ↓                                             │
├─────────────────────────────────────────────────────────────────┤
│ 中游: 晶圆代工/制造                                               │
│  ├─ 中芯国际、华虹公司                                            │
│  ├─ 台积电(海外)                                                  │
│  ├─ 价值占比: 40-50%                                             │
│  └─ 产能瓶颈: 光刻机受限                                          │
│                    ↓                                             │
├─────────────────────────────────────────────────────────────────┤
│ 下游: 芯片设计/应用                                               │
│  ├─ AI芯片: 寒武纪、海光信息                                      │
│  ├─ 手机SoC: 高通、联发科                                         │
│  ├─ 高性能计算: 英伟达、AMD                                       │
│  └─ 需求驱动: AI/5G/自动驾驶                                     │
└─────────────────────────────────────────────────────────────────┘
```

#### 2.2 各环节价值分布
| 环节 | 价值占比 | 毛利率 | 技术壁垒 | 国产替代空间 |
|------|:--------:|:------:|:--------:|:------------:|
| 上游材料 | 30-40% | 30-40% | ⭐⭐⭐⭐⭐ | 大 |
| 上游设备 | 20-25% | 40-50% | ⭐⭐⭐⭐⭐ | 大 |
| 中游代工 | 40-50% | 25-35% | ⭐⭐⭐⭐ | 中 |
| 下游设计 | 10-15% | 50-60% | ⭐⭐⭐ | 小 |

#### 2.3 关键环节识别
| 环节类型 | 具体环节 | 判断依据 | 投资价值 |
|:---------|:---------|:---------|:---------|
| **最紧缺** | 光刻机、高端靶材 | 进口依赖>90% | ⭐⭐⭐⭐⭐ |
| **产能瓶颈** | 晶圆代工产能 | 扩产周期长 | ⭐⭐⭐⭐ |
| **价值重估** | 半导体材料 | 涨价+国产替代 | ⭐⭐⭐⭐⭐ |

---

### 环节3: 价格周期分析（重点！）

#### 3.1 价格周期数据
| 指标类别 | 具体指标 | 当前数据 | 周期位置 |
|:---------|:---------|:---------|:---------|
| **价格涨幅** | 硅片涨价幅度 | +20% YoY | 中期 |
| **价格涨幅** | 靶材涨价幅度 | +15% YoY | 中期 |
| **供需缺口** | 7nm产能缺口 | 20%+ | 紧张 |
| **库存水平** | 渠道库存天数 | 30天 | 低位 |
| **产能利用率** | 中芯国际产能利用率 | 95%+ | 满产 |

#### 3.2 周期位置判断
```
涨价周期位置图:

初期        中期        末期
━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━
涨幅<30%  涨幅30-100%  涨幅>100%
供需<10%  供需10-20%   供需>20%
扩产慢     扩产中       扩产落地
━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━
    ↑
当前位置: 🟡 涨价中期
```

#### 3.3 价格周期投资建议
| 周期阶段 | 投资策略 | 仓位建议 | 风险等级 |
|:---------|:---------|:--------:|:--------:|
| 涨价初期 | 积极买入 | 重仓 | 低 |
| 涨价中期 | 持有+精选 | 中等 | 中 |
| 涨价末期 | 逐步减仓 | 轻仓 | 高 |

**当前判断**: 处于涨价中期，建议持有龙头，精选标的。

---

### 环节4: 业绩验证体系

#### 4.1 板块整体业绩
| 指标 | 2024Q3 | 同比 | 环比 | 评价 |
|:-----|:------:|:----:|:----:|:-----|
| 板块营收增速(中位数) | +25% | +5pct | +2pct | 🟢 加速 |
| 板块净利润增速(中位数) | +35% | +10pct | +5pct | 🟢 高增长 |
| 板块毛利率(中位数) | 32% | +2pct | +1pct | 🟢 改善 |

#### 4.2 业绩预增质量分析
| 预增类型 | 数量 | 占比 | 质量评价 |
|:---------|:----:|:----:|:---------|
| 🟢 高质量预增 | 15家 | 50% | 涨价驱动+产能满产 |
| 🟡 中等质量 | 10家 | 33% | 部分涨价传导 |
| 🔴 低质量预增 | 5家 | 17% | 一次性收益 |

#### 4.3 业绩增长持续性
| 驱动因素 | 持续性 | 确认度 |
|:---------|:------:|:------:|
| 国产替代加速 | 5年+ | ⭐⭐⭐⭐⭐ |
| AI芯片需求 | 2-3年 | ⭐⭐⭐⭐⭐ |
| 涨价传导 | 1-2年 | ⭐⭐⭐⭐ |
| 产能释放 | 2-3年 | ⭐⭐⭐⭐ |

---

### 环节5: v26全因子评分

#### 5.1 板块内个股评分
| 排名 | 代码 | 名称 | 20日收益 | 60日收益 | 净利润同比 | 综合得分 | Tier |
|:---:|:---:|:---:|:---:|:---:|:---:|:---:|:---:|
| 1 | 300666.SZ | 江丰电子 | +24.1% | +56.2% | +48.5% | +15.2 | Tier 1 |
| 2 | 688147.SH | 微导纳米 | +18.4% | +56.1% | - | +14.8 | Tier 1 |
| 3 | 002371.SZ | 北方华创 | -7.0% | +20.3% | +54.7% | +12.5 | Tier 1 |

#### 5.2 因子权重配置
| 因子类别 | 权重 | 适用场景 |
|:---------|:----:|:---------|
| 动量因子(ret_20/60) | 25% | 捕捉涨价启动时机 |
| 质量因子(sharpe_like) | 20% | 筛选稳健龙头 |
| 资金因子(money_flow) | 20% | 确认机构介入 |
| 财务因子(roe/revenue_growth) | 15% | 业绩验证 |
| 波动率因子(vol_20) | 10% | 风险控制 |
| 趋势因子(price_pos_20) | 10% | 技术确认 |

---

### 环节6: 竞争格局分析

#### 6.1 国内vs海外竞争
| 竞争维度 | 国内龙头 | 海外龙头 | 差距 | 替代进度 |
|:---------|:---------|:---------|:-----|:---------|
| 光刻机 | 无 | ASML | 2-3代 | 无法替代 |
| 刻蚀机 | 中微公司 | 应用材料 | 1代 | 部分替代 |
| 靶材 | 江丰电子 | 霍尼韦尔 | 持平 | 批量替代 |
| 硅片 | 沪硅产业 | 信越化学 | 1代 | 逐步替代 |

#### 6.2 国内竞争格局
| 细分领域 | CR3 | 龙头 | 二线 | 竞争态势 |
|:---------|:---:|:-----|:-----|:---------|
| 靶材 | 60% | 江丰电子 | 阿石创、隆华科技 | 龙头优势明显 |
| 设备 | 55% | 北方华创 | 中微公司、拓荆科技 | 群雄割据 |
| 硅片 | 70% | 沪硅产业 | 立昂微、中环股份 | 龙头集中 |

#### 6.3 份额变化趋势
| 细分领域 | 国内份额变化 | 趋势 | 受益标的 |
|:---------|:-------------|:-----|:---------|
| 靶材 | 30%→50% | 🟢提升 | 江丰电子 |
| 设备 | 15%→30% | 🟢提升 | 北方华创、中微公司 |
| 硅片 | 40%→60% | 🟢提升 | 沪硅产业 |

---

### 环节7: 景气度验证

#### 7.1 下游需求景气度
| 下游行业 | 景气度 | 驱动因素 | 对板块影响 | 持续性 |
|----------|:------:|:---------|:-----------|:-------|
| AI芯片 | 🟢极高 | ChatGPT/AIGC爆发 | 核心受益 | 2-3年 |
| 5G手机 | 🟡中等 | 换机周期 | 温和增长 | 1-2年 |
| 自动驾驶 | 🟢高 | 智能化升级 | 增量需求 | 3-5年 |
| 高性能计算 | 🟢极高 | 数据中心扩建 | 核心受益 | 2-3年 |

#### 7.2 政策驱动
| 政策类型 | 政策内容 | 影响程度 | 受益标的 |
|:---------|:---------|:--------:|:---------|
| 大基金三期 | 3440亿投资 | ⭐⭐⭐⭐⭐ | 全产业链 |
| 国产替代 | 供应链安全 | ⭐⭐⭐⭐⭐ | 设备/材料 |
| 税收优惠 | 研发费用加计扣除 | ⭐⭐⭐ | 全行业 |

#### 7.3 核心催化剂
| 催化剂 | 时间 | 影响 | 受益标的 |
|:-------|:-----|:-----|:---------|
| 中芯国际扩产 | 2025H1 | ⭐⭐⭐⭐⭐ | 设备/材料 |
| 5nm量产突破 | 2025H2 | ⭐⭐⭐⭐⭐ | 先进制程 |
| 美国出口管制 | 持续 | ⭐⭐⭐⭐ | 国产替代加速 |

---

### 环节8: 标的筛选与分级（重点！）

#### 8.1 Tier分级标准
| Tier | 标准 | 仓位建议 | 预期收益 |
|:-----|:-----|:--------:|:---------|
| **Tier 1** | 业绩预增>50%+直接受益+v26评分>+10 | 60% | +15%~+25% |
| **Tier 2** | 产能扩张+订单饱满+v26评分>+5 | 30% | +10%~+15% |
| **Tier 3** | 事件驱动+高风险高弹性 | 10% | +20%~+50% |

#### 8.2 推荐组合（8个标的）

**Tier 1: 高确定性+高弹性 (60%)**
| 标的 | 仓位 | 核心逻辑 | 目标价 | 止损位 |
|:-----|:----:|:---------|:------:|:------:|
| 江丰电子(300666) | 20% | 靶材龙头，国产替代核心，5nm唯一国产 | 110元 | 75元 |
| 微导纳米(688147) | 20% | 薄膜沉积设备，技术壁垒高，60日+56% | 90元 | 62元 |
| 北方华创(002371) | 15% | 设备平台龙头，ROE 16.7%，业绩确定 | 580元 | 410元 |
| 鼎龙股份(300054) | 5% | 材料业绩爆发，净利+113%，毛利46% | 55元 | 38元 |

**Tier 2: 产业趋势明确 (30%)**
| 标的 | 仓位 | 核心逻辑 | 目标价 |
|:-----|:----:|:---------|:------:|
| 华海清科(688120) | 10% | CMP设备龙头，净利+28%，毛利46% | 230元 |
| 芯源微(688037) | 10% | 涂胶显影设备，60日+60%，短期回调 | 250元 |
| 芯碁微装(688630) | 10% | 直写光刻设备，先进封装受益 | 210元 |

**Tier 3: 主题催化 (10%)**
| 标的 | 仓位 | 核心逻辑 | 目标价 |
|:-----|:----:|:---------|:------:|
| 南大光电(300346) | 10% | 光刻胶材料，国产替代核心 | 68元 |

#### 8.3 每个标的的核心逻辑（一句话）
- **江丰电子**: 国内唯一5nm靶材量产供应商，技术壁垒极高，国产替代核心标的
- **微导纳米**: 先进制程薄膜沉积设备龙头，技术壁垒高，订单饱满
- **北方华创**: 半导体设备平台龙头，业绩确定性高，ROE 16.7%
- **鼎龙股份**: 抛光液/光刻胶材料，业绩爆发（净利+113%），毛利率46%
- **华海清科**: CMP设备龙头，国产替代空间大，毛利率46%
- **芯源微**: 涂胶显影设备龙头，短期超涨回调，适合分批建仓
- **芯碁微装**: 直写光刻设备，先进封装受益，60日+56%
- **南大光电**: 光刻胶材料，国产替代核心，业绩稳健增长

---

### 环节9: 风险提示（分级）

#### 🔴 高风险
| 风险类型 | 具体表现 | 影响程度 | 应对措施 |
|:---------|:---------|:--------:|:---------|
| **板块估值过高** | PE中位数70x+，历史80%分位 | ⭐⭐⭐⭐⭐ | 等待回调，不追高 |
| **短期涨幅过大** | 板块60日+30%，偏离均线 | ⭐⭐⭐⭐⭐ | 分批建仓，控制仓位 |
| **业绩不及预期** | 若增速<30%，估值回归 | ⭐⭐⭐⭐ | 设置止损，-15%离场 |

#### 🟡 中风险
| 风险类型 | 具体表现 | 影响程度 | 应对措施 |
|:---------|:---------|:--------:|:---------|
| **美国出口管制** | 设备/材料进口受限 | ⭐⭐⭐⭐ | 关注国产替代加速 |
| **下游需求波动** | AI芯片需求不及预期 | ⭐⭐⭐ | 分散持仓 |
| **技术迭代风险** | 新技术路线替代 | ⭐⭐⭐ | 跟踪技术进展 |

#### 🟢 低风险
| 风险类型 | 具体表现 | 影响程度 | 应对措施 |
|:---------|:---------|:--------:|:---------|
| **行业周期** | 半导体周期性波动 | ⭐⭐ | 长期持有 |
| **政策变化** | 补贴退坡 | ⭐⭐ | 关注政策动态 |

---

### 环节10: 投资组合建议（重点！）

#### 10.1 仓位分配
| 类型 | 仓位 | 标的数 | 特点 |
|:-----|:----:|:------:|:-----|
| Tier 1 | 60% | 4只 | 高确定性+高弹性 |
| Tier 2 | 30% | 3只 | 产业趋势明确 |
| Tier 3 | 10% | 1只 | 主题催化 |
| **合计** | **100%** | **8只** | - |

#### 10.2 买入策略
| 策略项 | 具体设置 |
|:-----|:---------|
| **建仓方式** | 分3批建仓，每批间隔3-5天 |
| **首次建仓** | 达到目标买入区间的50%仓位 |
| **二次加仓** | 回调5%或业绩验证后加30% |
| **三次加仓** | 确认趋势后加满 |

#### 10.3 止损止盈
| 标的类型 | 止损位 | 目标价 | 收益空间 |
|:---------|:------:|:------:|:--------:|
| Tier 1 | -15% | +20% | 1:1.3 |
| Tier 2 | -15% | +15% | 1:1 |
| Tier 3 | -18% | +25% | 1:1.4 |

#### 10.4 调仓规则
| 触发条件 | 操作 | 说明 |
|:---------|:-----|:-----|
| 单只标的涨幅>30% | 减仓30% | 锁定利润 |
| 单只标的跌幅>15% | 止损离场 | 纪律执行 |
| 板块PE>100x | 整体减仓20% | 估值过高 |
| 业绩miss增速<30% | 减仓或替换 | 基本面恶化 |

#### 10.5 跟踪指标
| 指标 | 频率 | 数据源 | 阈值 | 行动 |
|------|------|--------|------|------|
| 板块净利润增速 | 季度 | Tushare | <25%警惕 | 减仓 |
| 板块PE | 周度 | Tushare | >100x警惕 | 减仓 |
| 个股排名变化 | 周度 | v26评分 | 掉出前20% | 替换 |
| 行业政策 | 事件 | 新闻 | 重大变化 | 评估 |

---

## 报告模板

```markdown
# [产业链名称]深度分析报告

## 投资摘要
| 项目 | 数据 | 评价 |
|------|------|------|
| 板块20日收益 | +XX% | 强势/弱势 |
| 板块PE | XX倍 | 偏高/合理/低估 |
| 净利润同比 | +XX% | 高增长/低增长 |
| 一句话判断 | - | 景气度/估值/趋势 |

## 一、产业链结构
[产业链全景图]

## 二、价格周期分析
| 指标 | 数据 | 周期位置 |
|:-----|:-----|:---------|
| 涨价幅度 | XX% | 初期/中期/末期 |
| 供需缺口 | XX% | 紧张/平衡/过剩 |

## 三、业绩验证
| 指标 | 数值 | 评价 |
|:-----|:-----|:-----|
| 营收增速 | +XX% | 加速/放缓 |
| 净利增速 | +XX% | 高增长/低增长 |

## 四、v26全因子排名
| 排名 | 代码 | 名称 | 综合得分 | Tier |
|:----:|:----:|:-----|:--------:|:----:|
| 1 | XXX | XXX | +XX.X | Tier 1 |

## 五、推荐组合
### Tier 1 (60%)
| 标的 | 仓位 | 核心逻辑 | 目标价 | 止损位 |
|:-----|:----:|:---------|:------:|:------:|
| XXX | XX% | 一句话逻辑 | XX元 | XX元 |

### Tier 2 (30%)
[同上格式]

### Tier 3 (10%)
[同上格式]

## 六、风险提示
### 🔴 高风险
| 风险 | 应对 |
|:-----|:-----|
| XXX | XXX |

## 七、操作建议
| 项目 | 设置 |
|------|------|
| 建仓方式 | 分3批 |
| 止损线 | -15% |
| 目标收益 | +15%~+20% |
```

---

## 新闻搜索规范（重要！确保搜索完整性）

### 多源新闻搜索要求

**⚠️ 严格规定：必须使用所有可用新闻搜索方式，综合整理！**

**优先级只是搜索顺序，不是只用P1！所有方式都必须使用并综合。**

| 优先级 | 搜索方式 | 数据源 | 调用方法 | 必查内容 |
|:---:|:---|:---|:---|:---|
| **P1** | Exa全网搜索 | AI语义搜索 | `mcporter call exa.web_search_exa()` | 行业最新动态、政策、订单 |
| **P2** | 新浪财经API | 新浪财经 | `curl https://feed.mix.sina.com.cn/...` | 板块新闻、公司公告 |
| **P3** | **知识星球v2.0** | 调研纪要 | `multi_source_news_v2.py` | 产业链调研、专家观点、供需变化 |
| **P4** | 华尔街见闻 | 财经媒体 | API调用 | 深度分析、券商观点 |
| **P5** | 第一财经 | 财经媒体 | API调用 | 政策解读、行业数据 |

### 搜索执行流程

```bash
# Step 1: Exa全网搜索（多个关键词）
mcporter call 'exa.web_search_exa({"query": "半导体国产替代 订单 2025", "numResults": 10})'
mcporter call 'exa.web_search_exa({"query": "江丰电子 溅射靶材 5nm", "numResults": 5})'

# Step 2: 新浪财经API
curl "https://feed.mix.sina.com.cn/api/roll/get?pageid=153&lid=2516&num=10"

# Step 3: 知识星球调研
python3 tools/zsxq_fetcher.py search --industry 半导体 --count 10

# Step 4: 其他新闻源（如配置了华尔街见闻、第一财经API）
# 调用对应API
```

### 新闻综合整理要求

1. **必须列出所有搜索来源**
2. **必须标注每则新闻的来源和时间**
3. **必须交叉验证**（多个来源报道同一事件）
4. **必须区分事实与观点**

### 新闻输出格式

```markdown
## 多源新闻综合整理

### 搜索方式汇总
| 方式 | 来源 | 关键发现 |
|:---:|:---|:---|
| P1 Exa搜索 | 外部AI | 国产替代率35%、订单+80% |
| P2 新浪财经 | 新浪财经API | 板块动态 |
| P3 知识星球 | 调研纪要 | 专家观点 |

### 核心新闻（按重要性排序）
**【国产替代进展】** (Exa搜索 新浪财经 [REDACTED_PHONE])
• 替代率25%→35%
• 验证：多个来源一致报道

**【公司订单】** (知识星球 [REDACTED_PHONE])
• 北方华创订单至2027Q1
• 验证：与业绩数据匹配
```

---

## 配套脚本

| 脚本 | 用途 | 路径 |
|:-----|:-----|:-----|
| `analyze_industry.py` | 产业链分析 | `scripts/` |
| `v26_industry_scorer.py` | 板块v26评分 | `scripts/` |
| `tier_allocator.py` | Tier分级仓位分配 | `scripts/` |

---

## 使用方法

### 分析某产业链
```bash
cd ~/.openclaw/workspace
python3 skills/industry-chain-analysis/scripts/analyze_industry.py --industry 先进制程
```

### 用户指令
- "分析先进制程产业链"
- "半导体行业投资组合"
- "按照10环节SOP分析半导体板块"

---

*版本: v3.0*  
*更新: [REDACTED_PHONE]*  
*核心升级: 借鉴个股分析10环节逻辑，板块分析标准化*