# 行业产业链分析框架

## 概述

行业产业链分析是A股个股分析的重要组成部分，通过分析公司在产业链中的位置、上下游关系、行业景气度等因素，更全面地评估投资价值。

## 分析维度

### 1. 产业链结构分析

#### 上游分析
- **原材料供应**：关键原材料、供应商集中度、替代品可得性
- **设备技术**：核心设备、技术壁垒、国产替代进度
- **价格趋势**：原材料价格走势、成本传导机制

#### 中游分析
- **制造环节**：产能利用率、技术水平、规模效应
- **竞争格局**：行业集中度、进入壁垒、差异化程度
- **盈利能力**：毛利率、议价能力、成本结构

#### 下游分析
- **主要客户**：前五大客户、客户集中度、客户质量
- **应用领域**：终端市场、需求增长、替代品威胁
- **需求驱动**：宏观因素、政策支持、技术迭代

### 2. 行业调研纪要

#### 知识星球信息
- 搜索行业关键词获取最新调研
- 提取关键观点和数据
- 识别行业趋势和变化

#### 新闻资讯
- 行业政策变化
- 技术突破进展
- 重大项目落地

### 3. 产业链景气度评估

| 评估维度 | 向好信号 | 中性信号 | 向坏信号 |
|:---------|:---------|:---------|:---------|
| 上游供应 | 供应充足、价格下跌 | 供需平衡、价格稳定 | 供应紧张、价格上涨 |
| 中游产能 | 产能利用率>80%、订单饱满 | 产能利用率60-80% | 产能利用率<60%、订单不足 |
| 下游需求 | 需求增长>20%、客户扩张 | 需求增长0-20% | 需求下滑、客户流失 |
| 行业政策 | 政策支持、补贴增加 | 政策中性 | 政策限制、环保压力 |

### 4. 公司在产业链中的位置

#### 定位分析
- **产业链位置**：上游/中游/下游
- **价值分配**：利润池分布、议价能力
- **战略地位**：是否为核心环节

#### 竞争优势
- **技术优势**：专利数量、技术领先度
- **成本优势**：规模效应、工艺优化
- **客户优势**：客户质量、客户粘性

## 分析模板

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## 五、行业产业链分析

### 5.1 产业链结构

🔼 **上游**
- 原材料：[主要原材料名称]
- 供应商：[关键供应商]
- 价格趋势：[上涨/下跌/稳定]
- 供应情况：[紧张/宽松/稳定]

🏭 **中游（公司所在环节）**
- 行业集中度：CR5=[数值]%
- 主要竞争对手：[公司A]、[公司B]
- 技术壁垒：[高/中/低]
- 产能利用率：[数值]%

🔽 **下游**
- 主要客户：[客户A]、[客户B]
- 应用领域：[领域A]、[领域B]
- 需求增长：[增长情况]
- 行业景气：[高/中/低]

### 5.2 行业调研纪要

**来源：知识星球**

1. [调研标题1]
   - 关键信息：[要点]
   - 影响评估：[正面/负面/中性]

2. [调研标题2]
   - 关键信息：[要点]
   - 影响评估：[正面/负面/中性]

### 5.3 产业链景气度评估

| 环节 | 评估 | 说明 |
|:-----|:----:|:-----|
| 上游 | 🟢/🟡/🔴 | [说明] |
| 中游 | 🟢/🟡/🔴 | [说明] |
| 下游 | 🟢/🟡/🔴 | [说明] |
| **综合** | **🟢/🟡/🔴** | **[结论]** |

### 5.4 公司在产业链中的位置

**定位**：公司处于产业链[上游/中游/下游]，主营[产品/服务]。

**核心竞争力**：
- 技术：[优势描述]
- 成本：[优势描述]
- 客户：[优势描述]

**相对强弱**：
- vs行业平均：[跑赢/跑输] [数值]%
- vs主要竞争对手：[领先/落后]
- 市场地位：[龙头/领先/跟随]

## 示例：世运电路PCB产业链分析

### 5.1 产业链结构

🔼 **上游**
- 原材料：覆铜板、铜箔、树脂
- 供应商：建滔积层板、生益科技、诺德股份
- 价格趋势：近期稳定
- 供应情况：供应充足

🏭 **中游（PCB制造）**
- 行业集中度：CR5≈30%（分散）
- 主要竞争对手：鹏鼎控股、东山精密、景旺电子
- 技术壁垒：中（工艺积累+设备投入）
- 产能利用率：>80%

🔽 **下游**
- 主要客户：特斯拉、宝马、英伟达供应链
- 应用领域：汽车电子、AI服务器、消费电子
- 需求增长：汽车电子化+AI服务器驱动，增长>30%
- 行业景气：**高** 🔥

### 5.2 行业调研纪要

**来源：知识星球**

1. 【英伟达业绩超预期】
   - 关键信息：Q4营收681亿美元，同比+73%，带动PCB设备景气度
   - 影响评估：🟢 正面

2. 【垂直供电技术】
   - 关键信息：NV Faynman一代启用垂直供电，三次电源PCB毛利率60%+
   - 影响评估：🟢 正面（高毛利产品）

### 5.3 产业链景气度评估

| 环节 | 评估 | 说明 |
|:-----|:----:|:-----|
| 上游 | 🟢 | 原材料供应充足，价格稳定 |
| 中游 | 🟢 | 订单饱满，产能利用率>80% |
| 下游 | 🔥 | AI服务器+汽车电子需求爆发 |
| **综合** | **🟢** | **产业链景气度高** |

### 5.4 公司在产业链中的位置

**定位**：公司处于产业链中游，主营汽车电子PCB和服务器PCB。

**核心竞争力**：
- 技术：汽车PCB认证齐全，技术积累深厚
- 成本：规模效应显现，良率稳定
- 客户：特斯拉、宝马等高端汽车客户

**相对强弱**：
- vs行业平均：60日收益+70.4% vs 板块+27.7%，跑赢42.6%
- vs主要竞争对手：60日表现优于鹏鼎、景旺
- 市场地位：汽车PCB细分领域领先

## 数据源

1. **知识星球**：行业调研纪要、专家观点
2. **数据库**：板块成分股表现、历史数据
3. **长桥API**：实时行情、资金流向
4. **网络搜索**：行业新闻、政策动态

## 注意事项

1. 产业链分析需结合具体行业特点
2. 景气度评估需动态跟踪，定期更新
3. 上下游分析需关注传导机制
4. 行业调研信息需交叉验证